[이코노미스트 김영서 기자] 한국거래소가 이마트와 롯데쇼핑, 현대제철, 한화생명 등 국내 상장기업 151곳을 저주가순자산비율(PBR) 기업으로 선정해 명단을 처음 공개했다. 장기간 저평가 상태에 머문 기업의 명단을 공개해 주주환원 확대 등 자발적인 기업가치 개선을 유도하겠다는 취지다. 다만 명단 공개만으로 실질적인 기업가치 제고를 끌어낼 수 있을지는 과제로 남았다.

거래소는 1일 유가증권시장(코스피) 상장사 96곳과 코스닥 상장사 55곳 등 총 151곳을 저PBR 기업으로 선정했다고 밝혔다. 이번 조치는 지난 3월 정부가 발표한 ‘자본시장 체질개선 방안’의 후속 조치다. 선정 기업은 2일부터 증권사 홈트레이딩시스템(HTS)과 모바일트레이딩시스템(MTS)에서 종목명에 ‘저PBR’ 표시가 붙는다. 명단은 상장공시시스템(KIND) 밸류업 페이지에도 공개된다.

PBR은 기업의 시가총액을 순자산으로 나눈 값으로, 주식시장에서 기업이 보유한 순자산 대비 어느 정도의 가치를 인정받는지 보여주는 지표다. PBR이 0.5배라면 장부상 순자산 가치의 절반 수준에서 주식이 거래된다는 의미다.

거래소는 최근 3년간 업종별 PBR이 코스피 하위 25%, 코스닥 하위 10%에 해당하는 기업을 선정 기준으로 삼았다. 전체 2431개 상장사 가운데 185곳이 기준에 해당했으며, 이 중 기업가치 제고 계획을 공시한 기업 등을 제외한 151곳이 최종 명단에 포함됐다. 다만 최근 6년간 장기간 저PBR 기준에 해당한 기업은 개선 계획을 공시했더라도 명단에서 제외하지 않았다.

주요 기업 가운데 코스피에서는 이마트와 코오롱이 각각 0.15배로 PBR이 가장 낮은 수준을 보였다. 롯데쇼핑은 0.17배, 롯데케미칼은 0.18배, 현대제철은 0.19배, 한화생명은 0.27배로 집계됐다. 코스닥에서는 티케이케미칼이 0.12배로 낮았으며 동원개발(0.17배), KCC건설(0.20배), 국순당(0.26배) 등도 명단에 이름을 올렸다.

업종별로는 코스피에서 소재 기업이 23곳으로 가장 많았고 산업재(22곳), 자유소비재(18곳)가 뒤를 이었다. 코스닥에서는 정보기술(17곳), 헬스케어(10곳), 산업재(10곳) 순으로 집계됐다.

시장에서는 이번 조치가 기업의 주주환원 확대를 촉진할 수 있다는 기대가 나온다. 주가를 직접 끌어올리기 어려운 기업이 배당 확대나 자사주 매입·소각 등을 통해 주주가치를 높이는 방안을 검토할 수 있다는 것이다. 반면 명단 공개에 따른 평판 부담 외에는 실질적인 강제력이 없어 제도의 실효성이 제한적일 수 있다는 지적도 나온다. 기업들이 PBR 개선을 위해 배당과 자사주 소각에 자금을 집중할 경우 연구·개발이나 설비 투자 등 장기 성장 동력이 약화할 수 있다는 우려도 제기된다.

거래소는 선정 기업을 대상으로 저PBR 원인 분석과 목표 설정, 개선 계획 수립 등을 지원하는 일대일 맞춤형 컨설팅을 제공할 계획이다. 금융위원회도 기관투자자의 적극적인 주주 관여를 유도하기 위해 스튜어드십코드 가이드라인 개정을 추진한다. 저PBR 기업 명단은 매년 5월과 11월 첫 거래일에 공개된다.

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