[이코노미스트 김기론 기자] 한국 인공지능(AI) 인프라 기업 엘리스가 코스닥 상장 첫날 공모가 대비 30% 넘게 폭락하자, 주요 외신들이 이를 글로벌 AI 투자 열풍의 종말을 경고하는 상징적 신호로 해석하며 집중 조명했다.

20일 코스닥 시장에 상장한 엘리스는 공모가(9만 500원)보다 32.04% 급락한 6만 1,500원에 거래를 마쳤다. 상장 첫날 시가총액의 3분의 1 가까이가 증발한 셈이다.

블룸버그통신은 ‘AI 기업의 상장 참패, AI 투자 열풍 종말 우려 자극’이라는 제목의 기사를 통해 "한국 밖에서는 거의 알려지지 않았던 엘리스가 AI 기업의 가치평가(밸류에이션)와 실적 부응 여부를 둘러싼 격렬한 논쟁의 중심에 섰다"고 전했다. 밴티지글로벌의 헤베 첸 시장분석가는 "엘리스의 참담한 데뷔는 'AI라면 무조건 사들이던 시대'에서 'AI라면 일단 의심하는 시대'로 전환됐음을 확인해 준다"고 평가했다.

외신들은 특히 가파른 실적 성장세에도 시장의 의구심을 잠재우지 못했다는 점에 주목했다. 미국 경제전문지 배런스는 엘리스의 올해 상반기 매출이 전년 동기 대비 3배 늘고 흑자 전환 등 수익성이 개선됐음에도 급락을 피하지 못했다며, 단순 성장세만으로는 막대한 자본 지출(Capex)과 높은 기업가치에 대한 우려를 해소하기 어려워졌다고 짚었다.

이번 사태는 글로벌 AI 인프라 시장 전반의 투자심리에도 악영향을 미쳤다. CNBC와 로이터 등은 엘리스의 공모 규모가 1억 5,000만 달러(약 2,000억 원) 수준으로 비교적 작지만, 글로벌 투자자들이 한국 증시를 AI 투자심리의 바로미터로 삼고 있다고 분석했다. 실제로 이날 미국 AI 클라우드 기업 코어위브가 장 초반 6% 이상 하락하고 네비우스, 아이렌 등 인프라 관련주들이 동반 약세를 보였다.

최근 글로벌 AI 인프라 업계에서는 호주 퍼머스 그리드의 상장 철회, 에어트렁크의 상장 연기, 부채 규모가 500억 달러에 달하는 코어위브의 회사채 금리 15% 돌파 등 대규모 선투자에 따른 자금조달 부담과 회수 불확실성을 둘러싼 경고음이 잇따르고 있다. 이에 따라 시장의 시선이 미래 성장성 중심에서 실질적인 현금 창출력과 비용 회수 가능성으로 빠르게 이동하고 있다는 분석이 나온다.

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