[이코노미스트 이용우 기자] 한국은행의 기준금리 인상 가능성이 갈수록 높아지면서 은행주가 다시 주목받고 있다. 인공지능(AI)과 반도체 중심의 강세장이 이어지는 가운데서도 금융주로 자금이 유입되며 시장의 새로운 투자 대안으로 떠오르는 모습이다. 

은행지수 한 달 9%↑…외국인도 담았다

17일 한국거래소에 따르면 KRX 은행지수는 최근 1개월 동안 1506.89에서 1642.12로 8.97% 상승했다. 같은 기간 KRX 반도체지수가 20.4% 급등하며 시장 상승을 주도했지만, KRX 중형주 TMI(토탈마켓인덱스)와 소형주 TMI 지수가 각각 4.41%, 11.43% 하락한 것과 비교하면 은행주의 상대적 강세가 두드러졌다.

올해 국내 증시는 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 한 반도체 종목에 수급이 집중되는 현상이 나타났다. 반면 반도체를 제외한 상당수 업종은 투자자들의 관심에서 소외되며 부진한 흐름을 이어왔다. 이런 상황에서 은행주는 실적 개선 기대와 높은 주주환원 정책을 바탕으로 반도체 외 투자 대안 중 하나로 부상하고 있다는 평가다.

외국인 투자자들의 매수세도 눈에 띈다. 은행 대장주인 KB금융은 6월 들어 지난 16일까지 외국인 순매수 규모가 1149억원을 기록하며 유가증권시장 외국인 순매수 상위 10위권에 이름을 올렸다. 순매수 상위 종목 대부분이 반도체, 이차전지, 방산 관련 종목이라는 점을 고려하면 금융주에 대한 외국인 관심 역시 높아지고 있다는 의미다.

이에 KB금융은 지난 12일부터 상승세를 이어가며 3거래일 만에 12.8% 오르는 모습을 보였다. 장중에는 16만2000원까지 상승하며 역사적 신고가를 경신했다. 신한지주와 하나금융지주, 우리금융지주 등 주요 금융지주 역시 최근 3거래일 동안 두 자릿수 상승률을 기록하며 강세 흐름에 동참했다.

한은 금리 인상 불가피…은행 실적 기대감 확대

은행주의 최근 강세 배경으로는 기준금리 인상 기대가 꼽힌다. 일반적으로 금리 상승은 예대마진 확대를 통해 은행 수익성 개선으로 이어질 가능성이 높다. 또 호실적을 바탕으로 금융지주들이 적극적인 자사주 매입·소각과 배당 확대 정책을 이어갈 것으로 예상된다.

최근 물가 흐름 역시 금리 인상 가능성에 힘을 싣고 있다. 중동 지역 지정학적 긴장 고조 이후 국내 소비자물가 상승률은 3월 2.2%, 4월 2.6%, 5월 3.1%로 매달 상승 폭이 확대되고 있다. 물가가 다시 한국은행 목표 수준을 웃돌면서 통화정책 정상화 논의도 본격화되는 분위기다.

신현송 한국은행 총재도 물가안정 의지를 재차 강조했다. 그는 이날 서울 중구 한국은행에서 열린 ‘물가안정목표 운영상황 점검 설명회’ 모두발언에서 “앞으로 물가 흐름을 면밀히 살펴보면서 물가가 목표 수준으로 안정될 것이라는 확신이 들 때까지 적극 대응해 나가겠다”고 밝혔다.

시장에서는 한국은행이 이르면 7월 금융통화위원회에서 금리 인상에 나설 수 있다는 전망도 제기된다. 여기에 미국 대형 자산운용사 PGIM이 올해 미국 연방준비제도(Fed)가 세 차례 금리 인상에 나설 수 있다는 전망을 내놓으면서 한미 금리 차 확대에 대한 우려도 커지고 있다.

일각에서는 원·달러 환율이 1500원 안팎에서 장기간 움직일 가능성이 제기되는 만큼 한국은행이 시장 안정을 위해 보다 강한 긴축 카드를 꺼낼 수 있다는 관측도 나온다. 이에 따라 기준금리를 한 차례에 0.5%포인트 인상하는 ‘빅스텝’ 가능성까지 거론되는 상황이다.

증권업계에서는 기준금리 인상이 현실화될 경우 은행권의 하반기 실적이 사상 최대 수준에 근접할 수 있을 것으로 보고 있다. 이익 증가가 자사주 매입·소각 확대와 배당금 증대로 이어질 경우 금융지주 주가에도 추가적인 상승 동력이 될 수 있다는 분석이다.

김인 BNK투자증권 연구원은 “은행주의 총주주환원율은 지난 3년간 24조5000억원이고 향후 3년간 38조6000억원으로 예상되는데, 이는 시가총액 대비 21.1%로 매우 높은 수준”이라며 “‘기존 고성장 주도 섹터+은행주’ 또는 ‘가치주 및 배당주+증권주’ 혼합은 불확실성이 확대될 때 좋은 투자전략”이라고 조언했다.

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