중동발 전쟁 공포가 금융시장을 덮치면서 엔/달러 환율이 심리적 저항선인 160엔을 돌파했다. 미국과 이란의 충돌로 인한 지정학적 리스크가 장기화할 조짐을 보이자 안전 자산인 달러로 수요가 쏠린 결과다. 니혼게이자이신문 등 현지 언론에 따르면 28일 오전 엔/달러 환율은 한때 160.42엔까지 치솟으며 2024년 7월 이후 1년 8개월 만에 최고치를 기록했다.

이번 엔화 가치 하락의 주된 원인은 유가 상승과 미국의 고금리 유지 전망이다. 전쟁 장기화 우려로 국제 유가가 요동치고 미 국채 금리가 오르자, 투자자들이 금리가 낮은 엔화를 팔고 달러를 사들이는 움직임이 가속화됐다. 특히 자원 빈국인 아시아 국가들의 통화 가치가 일제히 하락하는 가운데, 원유 의존도가 높은 일본 경제의 취약성이 고스란히 드러났다.

시장의 눈은 이제 일본 정부의 외환시장 개입 여부에 쏠리고 있다. 지난 2024년 7월 환율이 37년 만의 최고치인 161.96엔까지 치솟았을 당시 일본 당국은 대규모 엔 매수 개입을 단행한 바 있다. 현재 환율 수준이 당시와 맞먹는 만큼, 당국의 실력 행사 가능성에 대한 경계감이 최고조에 달한 상태다.

채권 시장도 심상치 않다. 일본의 장기금리 지표인 10년물 국채 금리는 전날 2.385%를 기록하며 1999년 이후 37년 만에 가장 높은 수준으로 올라섰다. 수입 물가 상승에 따른 인플레이션 압박이 거세지면서 일본은행(BOJ)이 기준금리를 조기에 인상할 것이라는 관측이 힘을 얻고 있기 때문이다.

이런 상황에서 '아베노믹스'를 뒷받침했던 구로다 하루히코 전 일본은행 총재조차 이례적인 쓴소리를 내놨다. 구로다 전 총재는 아사히신문과의 인터뷰에서 현재의 160엔대 환율을 "과도하다"고 평가하며, 적정 환율 범위를 120~130엔선으로 제시했다. 그는 특히 다카이치 사나에 내각의 확장적 재정 정책이 엔저를 부추기고 있다고 지적했다.

과거 초저금리와 대규모 금융완화를 주도했던 그는 이제 "더 이상 금융완화는 필요 없다"며 태세를 전환했다. 현재 0.75% 수준인 기준금리를 단계적으로 인상해 1.5%까지 끌어올려야 한다는 구체적인 제언도 덧붙였다. 한때 엔저를 용인하며 수출 기업을 지원했던 정책 설계자급 인물조차 현재의 기록적인 엔화 약세와 고물가 상황에는 우려를 표하고 있는 셈이다.

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