[이코노미스트 김기론 기자] 대형마트 업계 2위 홈플러스의 기업회생절차 신청을 계기로 국내 대형마트 시장의 기존 ‘3강 구도’가 흔들릴 가능성이 제기됐다. 인구 구조 변화와 이커머스 확산 속에서 전통적인 대형마트 모델의 경쟁력이 약화되면서 업계 전반의 구조 재편이 불가피하다는 분석이다.

1일 나이스신용평가는 최근 보고서를 통해 홈플러스 회생절차가 대형마트 시장 재편으로 이어질 가능성이 높다고 밝혔다.

홈플러스는 지난해 3월 기업회생절차를 신청한 이후 현재까지 전국 19개 점포의 폐점 또는 영업 중단을 확정했다. 회생계획안에 따르면 향후 6년 동안 총 41개 점포를 축소하는 방안도 검토 중이다.

나신평은 향후 전개 시나리오로 △회생계획안 인가에 따른 점포 구조조정 △신규 인수자 등장에 따른 인수·합병(M&A) △계획안 부결 시 청산 절차 등을 제시했다. 어느 경우든 기존 이마트·홈플러스·롯데마트 중심의 시장 구조에는 변화가 불가피하다는 전망이다.

특히 홈플러스 점포가 빠지는 지역의 수요 공백은 경쟁사가 흡수할 가능성이 크다. 폐점이 확정된 19개 점포 소재지를 기준으로 보면 동일 지역 내 점포 수 기준에서 이마트가 우위를 보이는 곳은 7곳, 롯데마트는 4곳이며 나머지 8곳은 비슷한 경쟁 구도를 형성하고 있다. 이에 따라 단기적으로는 이마트가 상대적으로 반사이익을 얻을 가능성이 크다는 분석이다.

다만 업계는 단순한 경쟁 구도 변화보다 업태 자체의 구조적 한계에 더 주목하고 있다. 나신평은 보고서에서 “정형화된 대형마트 운영 방식은 인구 구조 변화와 이커머스 확산 속에서 경쟁력이 약화되고 있다”고 지적했다.

과거처럼 점포 확대를 통한 외형 성장만으로는 수익성을 확보하기 어려운 환경이 됐다는 의미다. 업계의 향후 경쟁력은 매출 규모보다 현금 창출력과 재무 안정성에 달려 있으며, 유통채널 다변화와 신규 포맷 전환이 실제 수익성 개선과 차입 부담 완화로 이어질 수 있을지가 핵심 변수로 꼽힌다.

나신평 관계자는 “단기적인 외형 확장보다 구조적인 이익 창출력 회복 여부가 향후 대형마트 사업자 신용평가의 핵심 평가 요소가 될 것”이라고 밝혔다.

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