[이코노미스트 송현주 기자] 중동발 지정학 리스크가 금융시장을 강타한 지난달, 외국인 자금이 국내 주식과 채권시장에서 동시에 빠져나가며 ‘셀코리아’ 흐름이 극단적으로 확대됐다. 월간 기준 사상 최대 규모의 주식 순매도와 함께 채권자금까지 순유출로 돌아서며 국내 자본시장 전반에 부담을 키웠다.

금융감독원이 16일 발표한 ‘2026년 3월 외국인 증권투자 동향’에 따르면 외국인은 지난달 상장주식을 43조5050억원어치 순매도했다. 전월(19조5580억원) 대비 두 배를 웃도는 규모로, 3개월 연속 순매도 흐름이 이어졌다.

특히 매도세는 코스피 대형주에 집중됐다. 유가증권시장에서만 43조8880억원을 순매도한 반면 코스닥시장에서는 3840억원을 순매수하며 대조적인 흐름을 보였다. 대외 변수에 민감한 대형주를 중심으로 자금을 회수하는 대신, 일부 성장주에 대해서는 선별적 접근이 이어졌다는 해석이다.

이에 따라 3월 말 기준 외국인의 국내 상장주식 보유액은 1576조2000억원으로 전월 대비 449조4000억원 감소했다. 전체 시가총액 대비 비중도 32.6%에서 30.7%로 낮아지며 외국인 영향력이 뚜렷하게 축소됐다. 지역별로는 유럽이 26조4000억원으로 가장 큰 순매도를 기록했고, 미주(9조8000억원), 아시아(5조6000억원) 순으로 뒤를 이었다. 반면 중동 지역은 2000억원 순매수로 유일하게 자금 유입을 나타냈다.

외국인 자금 이탈은 채권시장에서도 확인됐다. 외국인은 지난달 상장채권 5조4420억원을 순매수했지만, 16조3590억원 규모의 만기상환이 겹치면서 총 10조9160억원을 순회수했다. 외국인 채권자금이 순유출로 전환된 것은 5개월 만이다.

채권 투자에서도 지역별 차별화가 나타났다. 미주는 9000억원 순투자를 기록했지만 아시아(7조원)와 유럽(3조4000억원)은 대규모 자금을 회수했다. 채권 종류별로는 국채에서 6조8000억원, 통안채에서 2조2000억원이 각각 순회수됐다. 이에 따라 외국인의 상장채권 보유액은 323조7990억원으로 전월 대비 13조5000억원 감소했고, 보유 비중은 11.6% 수준으로 낮아졌다.

시장에서는 중동 정세 불안이 촉발한 고유가와 원화 약세가 외국인 자금 이탈을 가속화한 핵심 요인으로 보고 있다. 위험회피 심리가 확대되며 주식 매도와 환율 상승이 맞물렸고, 이는 다시 외국인 투자심리를 위축시키는 악순환으로 이어졌다는 분석이다.

다만 이달 들어서는 분위기가 일부 반전되고 있다. 중동 정세가 완화 조짐을 보이면서 외국인 자금도 점진적으로 유입되는 모습이다. 이달 들어 15일까지 외국인은 코스피에서 5조8620억원, 코스닥에서 2720억원을 각각 순매수하며 복귀 흐름을 보이고 있다.

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