[이코노미스트 송현주 기자] 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 올해 금리 인하가 아닌 인상으로 방향을 틀 수 있다는 전망이 금융시장에서 빠르게 확산되고 있다. 중동 지정학 리스크가 확대되면서 물가 불확실성이 다시 커진 영향이다.

파이낸셜타임스(FT)는 20일(현지시간) 선물시장에서 오는 10월까지 미국 기준금리가 0.25%포인트 인상될 확률이 50%에 근접한 수준으로 반영되고 있다고 보도했다. 불과 얼마 전까지만 해도 연내 2~3차례 금리 인하가 예상됐던 것과 비교하면 시장 기대가 완전히 뒤바뀐 셈이다.

연준은 지난 18일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리를 동결하면서 점도표를 통해 올해 한 차례 추가 인하 가능성을 열어뒀다. 그러나 동시에 ‘불확실성’을 핵심 변수로 강조하며 향후 정책 경로가 유동적임을 시사했다.

연준 내부에서도 신중론이 확산되는 분위기다. 대표적인 비둘기파로 분류되는 크리스토퍼 월러 연준 이사는 20일 CNBC 인터뷰에서 이란 전쟁에 따른 불확실성을 언급하며 “지금은 금리를 내리기보다 상황을 지켜볼 시점”이라고 밝혔다.

특히 미국이 중동 지역에 지상군 병력까지 추가 배치하고 있다는 보도가 나오면서, 전쟁 장기화 가능성이 금융시장 핵심 변수로 부상했다. 전쟁이 길어질 경우 국제유가 상승 압력이 지속되고, 이는 물가를 다시 자극해 연준의 긴축 재개 가능성을 높일 수 있다는 분석이다.

금리 인상이 현실화될 경우 정치·경제적 파장도 적지 않을 전망이다. 오는 11월 중간선거를 앞둔 도널드 트럼프 대통령 입장에서는 유가 상승에 따른 물가 부담에 더해 금리 인상까지 겹칠 경우 기업 비용 증가와 경기 둔화 압력이 동시에 커질 수 있기 때문이다.

시장에서는 기존의 ‘에너지 독립으로 충격 제한’이라는 전제가 흔들리고 있다는 점에도 주목하고 있다. 소시에테제네럴(SG)의 수바드라 라자파 미국 리서치 책임자는 “투자자들의 연준에 대한 인식이 빠르게 변화하고 있다”며 “전쟁이 예상보다 장기화될 가능성을 반영하고 있다”고 말했다.

결국 연준의 통화정책 경로는 지정학 리스크와 유가 흐름에 좌우되는 국면으로 진입했다는 평가다. 시장의 시선은 향후 인플레이션 지표와 함께, 중동 정세가 얼마나 빠르게 안정될 수 있을지에 집중되고 있다.

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